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資金少 vs 資金多 投資方法應該相同

不同資產配置 一次性投入勝出

「 單筆投入」vs「 分批買進 」 | 攸關2%報酬的決定

單筆投入 vs 分批買進

單筆投入 vs 分批買入

選擇一次性的投入,在過去的歷史會有高達將近 70% 的機率獲得比分批投入還好的報酬結果,我們對於這樣的結果其實一點也不意外,原因在於選擇分批投入代表著你將持有現金,此種不將現金投入而選擇站在場邊等待入場的投資方式,就市場歷史來說現金的報酬完全無法與債券甚至股票抗衡,因為債券與股票將透過風險溢酬有機會獲得更高的報酬。

另外,實驗中也發現,如果分批投入的時間越久,所帶來的報酬將會越差。例如將分批時間設置為6個月,則單筆勝出的機率是64%,但是如果將分批時間拉長到3年(36個月),單筆投入勝出的機率將 高達92%

不同的股債配置比例會影響單筆投入勝出的結果嗎?資金少 vs 資金多 投資方法應該相同

不同資產配置 一次性投入勝出

不同資產配置 一次性投入勝出

分批買進 將最小化你的遺憾

在前個部份我們透過實驗的數據,清楚的顯示在大部分的情況下, 單筆投入往往帶來比分批投入更好的報酬 ,不過對於選擇分批投入的投資者來說,他們擔心的是天秤的另一邊所發生較糟的情況,所以他們傾向藉由多次的購買,讓自己有較多的機會不會錯過那3成的機率市場下跌,雖然透過分批投入的方式可以降低波動風險,但是由於害怕自己買不到較低的價格而選擇分批投入的決定是值得的嗎?還是說在下跌時分批投入所獲得的額外報酬會比較多?

分批買進 與單筆投入的報酬分布區間

分批投入與單筆投入的報酬分布區間

從圖表中,可以看在報酬前30%的狀況中(X軸的1-3),分批投入帶來較單筆投入的優勢,這正是 下跌的市場帶給定期定額買入的優渥報酬 ,這也是選擇分批投入的投資人所期盼的結果,不想錯過下跌的市場所能帶來的購入低成本投資機會。

分批買進 所帶來的資產配置影響

不管是哪一種投資策略,雖然其最終的資產配置結果都是相同的,但是相較於單筆投入所帶來的資產配置結果,在選擇分批投入的過程中, 其呈現的資產配置將是不斷的變動 ,這個部分正是許多選擇分批投入的投資人所沒有注意到地方,而這個動態的配置結果將比投資者原先所計畫的配置還要顯得更加保守,原因在於分批投入表示擁有現金在場邊,整體的非股票比例將會上升,整體的預期報酬將會是下降。

  • 選擇長時間的分批投入(例如分5年投入、分10年投入)
  • 擁有大筆現金 (例如原本資產只有10萬,可是意外獲得100萬現金)

分批買進 帶來的資產配置變化

分批買進帶來的資產配置變化

在分批投入的過程中將會把原本的資產配置組合改造成 較保守 的投資組合,帶來的壞處比好處還多,原因在於要讓較保守地的投資組合發生更好的效益,就只有當市場下跌的時候,儘管此保守組合下跌的幅度將會比較小,而且還可以用現金買入較便宜的股價之外,但是根據我們在前一步所做的實驗結果,在分批投入勝出時期所帶來的額外報酬並不多之外,發生的機率也少,而且還有一個重點是, 投資人未必敢在下跌的市場堅守計畫持續投入 ,這才是最大的變數,從現在往過去看,每個絕望點都是買點,但是在當下,真正能夠有勇氣購買資產的人少之又少。

單筆投入 與 分批買進 資金少 vs 資金多 投資方法應該相同 結論

假使你依然對於立即性的投入感到遲疑與恐懼,那也沒有關係,你可以選擇在一定的時間內將資金分批投入,因為不論是單筆投入還是分批買進,兩種方法都是合理的投入方式,但 千萬不要採用根據價格因素才決定投入 的方法,例如下跌5%才買入,下跌10%再加碼買入,或是倒金字塔、三角形買法等等,這種買入的方式,就我個人認為是屬於擇時進出預測股價的方法,假使預期的價格等不到那該怎麼辦?現金是否又會持續在場邊拖累績效了呢?

因此,一旦你決定使用分批買進的方法,就必須制定好投入的規矩並且要徹底的執行,千萬不要因為市況而改變你的既有投入計畫, 分批投入的時間也請不要超過一年 ,因為一旦時間拉得過長,現金所帶來的拖累績效影響將會變的更加巨大。

集中持股or分散風險?

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