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外汇剥头皮交易策略基础知识介绍

外汇基金投资策略

外汇基金投资策略

(1)货币基金的投资门槛低。银行理财产品的投资起点多在5万元以上,而货币基金的投资起点一般为1000元。中欧货币基金的认购/申购最低金额更是低至100元。(具体以销售渠道规定为准) (2)货币基金的流动性较好。银行理财产品通常有一个特定时间段的投资期限,而货币基金可随时申购、赎回,而且资金到账时间也相对较快。 (3)货币基金投资规范透明。货币基金每季度会按时公布季报,披露投资组合情况,运作更规范透明。

答:中欧新趋势基金的投资风险控制采用本基金管理人自行开发的风险控制系统,由业绩和风险评价部负责对风险进行实时监控。公司的风险控制系统为公司自行开发,侧重于从以下几个方面衡量和监控风险:对于股票投资风险,首先通过贝塔指标剔除被操纵的股票,也就是所谓的“庄”股,同时为保证基金投资保持足够流动性,我们专门在系统中设置了持仓股票流动性监控指标,衡量所持个股在一定时期内的交易频率、日均交易额,对交易流动性不足的股票即时提供预警,以避免基金所持股票出现变现困难问题,同时也避免基金投资于流动性不足的个股。对于风险的事后监控,该系统根据风险计量标准对历史加权移动平均(EWMA)方差/协方差矩阵进行预测,并重点关注绝对风险指标如波动率、贝塔系数和风险价值。通过该方法可以计算和检查投资组合中所有个股的边际风险价值 (MVaR)、比例风险价值 (FVaR)以及对风险影响最大的10只个股,从而辨明风险来源并在需要时促使基金经理采取必要的仓位调整行为。

答:中欧新趋势基金属于积极投资的股票型基金,与国内同类基金相比具有如下特点: 投资风格方面,以积极的股票选择为特点; 投资策略方面,敏锐而富于创造性地对中国未来中长期内的发展趋势予以识别和归纳,并根据趋势投资的主导思想增加/减少对新兴产业/传统产业的投资; 风险控制方面,采用国际化的风险控制理念和风险控制技术。

任何基金都要面对市场风险、信用风险、流动性风险、交易风险和合规风险,很难说哪类风险比其他风险更大一些。相对而言,本基金的特有风险将主要来源于行业配置和股票选择的具体实施过程。如在行业配置层面,本基金资产的行业配置在参照业绩比较基准的行业配比基础上,对看好其未来发展趋势的行业适当增加投资,对看淡其未来发展趋势的部分行业适当减少投资。由于中国产业结构升级的中长期趋势不会一蹴而就可以完成,从而可能导致基金管理人对产业结构升级趋势的判断出现偏差,造成本基金与业绩比较基准收益水平的一定偏离。为此,本基金管理人将充分发挥专业优势和团队优势,积极审慎地把握经济发展过程中的新趋势。 又如在股票选择层面,本基金的股票选择旨在构建最优投资组合,其特点在于注重对上市公司的质地和价值的衡量,而不仅仅是其在指数中所占权重。使得本基金的个股投资比例与业绩比较基准中个股权重的不尽一致,从而造成本基金与业绩比较基准收益水平的一定偏离。 为控制此类风险,本基金管理人将严格遵循以基本面研究为基石的自下而上选股策略,综合运用定量分析和定性分析手段,严格遵守基于“目标价位”的买卖纪律,使得本基金投资于估值合理的个股,从而具有提供“下方保护”和“上方增长”的优势。通过业绩和风险分析,本基金管理人将重点关注下行风险和风险价值,以评价个股或行业在投资组合风险中所占份额,从而避免无谓的风险集中,实现股票选择过程中的有效风险/收益均衡。 需要强调的是,上述风险来源于本基金的主动性投资管理过程,也意味着本基金将充分利用这种积极投资策略为投资者带来超过业绩比较基准的收益。

稳中求胜 – 外汇基金投资策略

外汇基金不是主权基金或一般的投资基金,更不是对冲基金,不会从事短线炒卖。因此,外汇基金的资产配置策略力求稳健,寻求较平稳的中、长期回报。所谓资产配置,就是运用量化模型分析各种数据包括个别资产的长期表现,以及各类资产之间的回报相连性(correlation of returns),例如「股上债落」现象反映股票和债券两种资产类别回报的逆向关系等,并结合对未来投资环境的展望和推算,将资金合理配置于不同的资产类别、市场和币种,通过多元化投资,达致整体中、长期较平稳的投资收入。资产配置一个重要的原理就是投资组合内不同资产的价值短期内各有升跌,例如在2008和2011年环球股市下跌,外汇基金的股票部分分别录得1,510亿港元和360亿港元亏损,但期内债券分别收益880亿港元和720亿港元就有助弥补股票方面的损失;又例如,2013年股票部分的820亿港元回报就抵销了债券部分190亿港元的亏损。因此,我们的资产配置策略是着重外汇基金中、长期的整体回报。

外汇基金的策略性资产配置(strategic asset allocation)还需要顾及一些基本考虑。目前外汇基金有超过1.3万亿港元的负债是货币基础,另外约1万亿港元是政府的财政储备和多个政府和公共基金的存款。因此,外汇基金组合要保持充裕的流动资金,在资金流出时要以出售美元来支持港元汇价,并随时支付政府提取储备以应付公共开支需要。而最重要的是我们要有足够的弹药去抵御突如其来的冲击,维护香港的金融体系稳定,所以保本和高流动性极之重要。基于这些考虑,外汇基金有极大比重配置在具有高流动性和保本能力的资产,如美国国债。目前,债券和现金约占外汇基金资产的八成,另外两成主要是股票和一小部分始自2008年,以私募股权和房地产为主的多元化投资。多元化投资的资产与传统资产类别(例如债券和股票)的回报相连性较低,有助分散风险和中、长期提升外汇基金整体回报。

金管局:上半年外匯基金投資虧損1,442億元歷來最差

【彭博】-- 聯儲會主席鮑威爾終於找到了向市場正確傳遞鷹派信號的方法。顯然,比起猝不及防的現場問答,照著稿子念更適合他。自從這位著名的鴿派人物承擔起撲滅40年來最高通膨的任務以來,他似乎一直是個糟糕的溝通者。聯儲會今年每次加息後鮑威爾的新聞發布會都會引發市場上漲,而在當前金融環境下這正是聯儲會不願看到的。的確,其中一些只是市場調倉(「技術性回彈」往往沒有特定的原因,只是因為風險事件已經過去),但還有一大部分是由於鮑威爾的溝通風格:在回答記者的問題時,他總是搖擺不定,談到經濟展望時巴不得正面反面都顧上,那些本身已經抱有一些定見的多頭很容易就能從他的發言裡挖出幾條可以佐證自己看法的語句。周五鮑威爾在傑克遜霍爾的講話總算沒有落入陷阱,這得歸功於他手裡有講稿。因為事先已經寫好講話內容,所以鮑威爾能夠精準有效、毫不含糊地把近幾個月來流傳的幾乎所有鴿派言論一網打儘。他說,雖然7月通膨數據放緩令人欣慰,但這種降幅遠沒有達到委員會認為的足以表明通膨回落的程度他糾正了有關聯邦基金利率是否已經達到「中性」水平的說法。 (7月份他在即興發言時提到的「中性」利率讓市場認為他可能會很快停止加息,但鮑威爾澄清說,