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段永平投资问答录

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段永平投资问答录(商业逻辑篇)pdf下载

内容简介:
段永平:著名企业家,小霸王品牌缔造者, 步步高创始人,vivo 和 OPPO 联合创始人,网易丁磊生命中的贵人,拼多多黄峥的人生导师。
段永平同时也是著名投资人,早期投资网易获 100 倍以上回报,目前重仓茅台、苹果等优质公司。
不管是作为管理者,还是作为投资人,段永平都是非常成功的,本期雪球精选出段永平关于商业逻辑的问答录,阅读本文能领略段永平对于商业的深刻理解,希望各位通过这本书能读懂段永平的商业智慧,对各位的工作学习投资能有所帮助

目录:
前言:买股票就是买公司 6
第1节:伟大企业 7
一、什么样的企业是伟大的企业 9
二、伟大公司管理层(CEO):造钟人 14
三、长长的坡,厚厚的雪---滚雪球 17
第2节:商业模式 22
一、商业模式最重要 22
二、差异化是好商业模式的前提 27
三、护城河是商业模式最重要的部分 33
四、要有好的企业文化做支撑 37
五、30个商业案例点评 40
第3节:企业文化 77 段永平投资问答录
一、企业文化 78
二、核心价值观 95
三、本分和平常心 96
四、团队合作 119
五、消费者导向 152
六、基业长青 166
七、26个企业文化案例点评 171
第4节:产品、差异化与创新 223
一、好产品 223
二、产品差异化 243
三、创新 255
第5节:品牌、营销与广告 273
一、品牌 273
二、营销 290
三、广告 301
第6节:收购和多元化 311
一、收购 311
二、多元化 313
第7节:Stop doing list(不为清单) 318
感谢 353

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[量化-027]段永平投资哲学整理

未济2019 于 2020-01-16 12:段永平投资问答录 段永平投资问答录 30:36 发布 1000 收藏

13.我为什么买GE 。我还花过不少时间去了解和思考GE。去想为什么GE会是家百年老店,为什么GE的董事会总是能选个好CEO出来,为什么世界500强里有170多个CEO来自于GE等等。当时我其实就注意过GE的股票,觉得GE当时的股价并不便宜(好像40左右),也就没再关心他的股价了。从08年9月雷曼倒开始,金融危机的影响越来越大,整个市场风声鹤唳。到11月时我看到整个市场的恐慌情绪越来越厉害,当时就想,这大概就是巴菲特讲的人们的“恐惧”要来了,也就是轮到我该“贪婪”的时候了。到2月时,GE已经向下破了10块。那时雷曼,AIG,Citigroup等很多和次贷有关的公司都已经破产或到了破产边缘,关于GE的负面新闻也越来越多,华尔街上很多人都在说GE将会是下一个雷曼。我知道GE过去好的时候每股能有两块多钱利润,就算以后差一点,危机过去后怎么也会有个1.5块/股以上吧。如果我给他个12-15倍的pe,怎么着这也应该是20块以上的股票。所以,当ge到10块左右时我已经开始着手买一些了,但还没有下大决心买。直到有一天当GE跌到9块左右时,我看到了Jeff Immelt的一个讲话。我忘了原话是怎么说的了,大致意思是,他认为GE的形象被破坏了,这都是他的错。GE将在未来几年调整其业务结构,让财务公司在整个公司中的比例降到30%一下。他还重申GE整体是安全健康的等等。当时有问题的所有公司当中,好像我只见到GE出来承认错误并检讨对策,这大概就是企业文化不同的地方吧?最后让我下决心出重手的决定因素还是我对GE企业文化的理解。我认为金融危机并不会摧毁GE强大的企业文化,GE的问题只是过去的一些策略错误造成的,假以时日一定可以改正。伟大公司的错误往往就是千载难逢的投资机会。回头来看,去年我买的股票当中GE并不是涨幅最大的,但确实是我出手最重、获利最多的且担心最少的股票,其原因只能说是我对GE企业文化的了解最后帮助我做出了一个很重要的决定。也许就是个运气?其实当年我买万科和创维好像也有类似的感觉。由于体制的因素,我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了。虽然当时出了些事,但公司最基本的东西并没有因此改变。我们买创维时创维的市值好像还不到20亿(我不太记得了,也有说20出头的),我怎么想都觉得便宜,就买了。

15.在我们Omaha(译者注:Berkshire Hathaway公司的总部所在地)有一位先生说,当他雇人时,他会看三个方面:诚信,智能,和精力。价值投资的原则从未改变。 BRK公司的秘籍仍然是《聪明的投资者》中关于关于安全边际和投资态度的第8、20两章。看完《聪明的投资者》以后我就再也没有投过要冒风险的资了。我对具体业务完全不懂。 在工厂车间里我找个男厕都费劲。我只要知道两样:在竞争中的护城河有多宽?还能涨价吗?提高你的口头和书面沟通的能力是最重要的。这会令你创造的价值提升一半。巴菲特在公司墙上挂着他在卡耐基公共演讲培训班的结业证,而不是内布拉斯卡大学的毕业文凭。如果没有这个结业证,他是不会有勇气向他太太求婚的。

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目录 1、伟大企业的一项特质-利润之上的最求 2、判断一个公司文化的好坏 3、生意模式 4、差异化 5、不需要把收益中的很大一部分进行再投资,才能维持原有的高回报率 6、护城河 7、提价能力与护城河 1、伟大企业的一项特质-利润之上的最求 利润之上的追求:消费者的需求,放在公司短期利益之上。 2、判断一个公司文化的好坏 很难判断一个公司的文化是否好,但比较容易看出一个公司的文化是否坏 3、生意模式 好的生意模式 = 宽的护城河 4、差异化 航空.